FTX’in çöküşünün akabinde bir vakitler fiyat boşluklarından arbitraj süreçleriyle faydalanarak büyüyen aracı kurumlar geri çekilirken, kripto piyasalarında yırtıcı batı günleri geri döndü. Bu durum hâlâ ticaret yapmaya cüret eden yatırımcılar için kârlı fırsatlar yaratabileceği bedellendiriliyor.
Çeşitli platformlarda çoklukla tıpkı olan varlıkların fiyatları, domino taşlarının kripto ticaret piyasasında devrilmeye devam ettiğinin açık bir işareti olarak birbirinden ayrılıyor.
Örnek olarak, Binance ve OKEx’teki aynı Bitcoin vadeli işlemlerinin fonlama oranları arasındaki fark, yıllıklandırılmış olarak 101 puana varan bir genişliğe sahipti ve çoğunlukla tek haneli olarak seyrederken geçtiğimiz ay boyunca en az 10 puan olarak devam etti.
FTX CEO’su da servetini arbitrajdan elde etmişti
Bu durum ortalarında FTX’in CEO’su Sam Bankman-Fried’in de olduğu spekülatörlerin bir varlığı bir Borsada satın alarak fiyatın farklı olduğu başkasında satarak “kolay para” kazandığı kripto paranın birinci günlerine geri dönüş olarak bedellendiriliyor.
Bu süreçler fiyat boşluklarından kâr elde etmek için algoritmalar kullanan, çıkarlı bir niceliksel ticaret hali olarak tanımlanıyor. Lakin daha sofistike Wall Street oluşumlar kripto piyasalarına girdikçe bu makaslar küçülmüş ve stratejiden para kazanmayı zorlaştırmıştı.
Mevcut durumda FTX’in iflası kripto para piyasalarında kaygıya neden olarak hem büyük hem de isimsiz niceliksel fonların da dahil olduğu oyuncuların durumlarını küçültmesine veye piyasadan çıkmasına neden olarak bu kusurlu fiyatlandırmaların daha uzun müddet devam etmesine neden oluyor.
Geçtiğimiz hafta iflas eden FTX, hacim olarak en büyük beş kripto borsasından ve uzman kripto oyuncularının (kuant) favori platformlarından biri pozisyonundaydı.
Hedge fonların birincil aracı kurumlar aracılığıyla borç aldığı klâsik piyasaların tersine, kripto traderları direkt borsalara teminat vermek zorunda.
FTX’in iflasıyla birçok yatırımcı varlıklarına erişimini kaybetti
Bu nedenle, FTX geçen hafta para çekme süreçlerini kısıtlamaya başladığında, kişisel yatırımcı ve profesyonel spekülatörlerden oluşan kalabalık bir topluluk, platformdaki mevcut varlıklarının birçoklarına erişimini kaybederken bundan sonra yaşanabilecek rastgele bir güzelleşmenin yavaş ve dolambaçlı geçen iflas sürecine bağlı olduğu belirtiliyor.
FTX’in iflasının piyasalar üzerindeki sert tesiri sürerken platformda yaşanan kayıplar yavaş yavaş yüzeye çıkıyor. Financial Times’a göre, serbest yatırım fonu Galois Capital’in kurucu ortağı Kevin Zhou, sermayesinin yaklaşık yarısının FTX’te rehin kaldığını söyledi.
Bir kripto fonu kurmadan önce Point72 Asset Management için varlık yönetimi görevini yürüten Travis Kling de, firması Ikigai’nin varlıklarının büyük çoğunluğunun iflas etmiş platformda olduğunu belirtti. En büyük piyasa yapıcılardan biri olan Wintermute ise, FTX’te 55 milyon doları olduğunu açıkladı.
Kuantların piyasadan çıkmasıyla makaslar açıldı
Kuantların risklerini azaltmasıyla makaslar da tekrar ortaya çıkmaya başladı. En büyük borsalardan Binance de Ekim ayında sıfır olan yıllıklandırılmış BUSD ve Tether ortasındaki Bitcoin vadeli fonlama maliyet farkı geçtiğimiz hafta 17 baz puana çıkmıştı.
Artık bu anormalliklerin geri dönüşü, FTX’in düşüşünün niceliksel yatırımcıları TerraUSD ve Three Arrows Capital’in iflasları üzere bu yıl yaşanan başka kripto çöküşlerinden daha fazla rahatsız ettiğinin bir işareti olduğu bedellendiriliyor. FTX’in iflası sonrası Bitcoin’in kayıpları bu ay yüzde 18’e ulaşarak 2022’de yaşadığı kaybını yüzde 64’e çıkardı.
